特斯拉Q2預估兩年來首見現金淨流出！馬斯克AI豪賭受考驗

（圖／特斯拉提供）

特斯拉今年第2季預估將出現兩年來首次現金淨流出，意味著營業收入已無法支應人工智慧（AI）領域的投資支出。市場分析認為，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）的AI投資策略正面臨嚴峻考驗。

根據倫敦證交所集團（LSEG）22日發布的報告，特斯拉今年第2季預計出現約新台幣990億元（33億美元）的負自由現金流量（現金淨流出）。

特斯拉今年第2季交車量達48萬1,126輛，大幅超越華爾街預估的40萬6,000至40萬9,000輛，創下歷史新高，其中歐洲市場表現尤其亮眼。華爾街預估特斯拉今年交車量將較去年成長3.9%、達170萬輛，可望終結連續兩年的年度交車量下滑。

儘管交車亮眼，特斯拉之所以預估出現現金淨流出，主因在於AI投資擴大。特斯拉今年計畫投入約新台幣7,500億元（250億美元），用於資料中心等AI基礎建設與產能擴充。

摩根士丹利分析指出：「特斯拉的資本支出（Capex）已成長逾兩倍，自由現金流量（FCF）轉為負值。特斯拉的支出正集中於強化實體AI（Physical AI）領域的進入障礙。」

投資人長期期待特斯拉在自駕技術與機器人領域的雄心，最終能創造高毛利的新收入來源，但發展速度比許多分析師預期得慢，馬斯克也未能達成自己設定的多項期限。

事實上，馬斯克去年在美國德州奧斯汀推出Robotaxi（無人計程車）服務後，曾誇口稱到去年年底服務將涵蓋全美一半人口；今年1月更表示「將在上半年把服務擴展至7個新城市」。然而Robotaxi至今仍僅限於德州奧斯汀、達拉斯、休士頓與佛州邁阿密等地。

德意志銀行分析指出：「今年初取消完全自駕（FSD）軟體的一次性買斷方案，加上今年5月實施的低利率分期購車方案，都將衝擊特斯拉的獲利能力。」