日本擬將國防預算拉到GDP 3.5%！日債殖利率飆上30年新高

（圖／高市 早苗）

高舉「強大日本」與「負責任的擴張財政」路線的高市早苗內閣，正研議將國防預算提升至國內生產毛額（GDP）3.5% 的水準。消息傳出後，日本公債殖利率應聲衝上 30 年新高，市場對財政可持續性的疑慮明顯升溫。

彭博社當地時間 15日報導，日本防衛當局官員在與美方的會談中，已表達大幅增加國防預算的意願。據知情人士透露，目前研議中的有力方案之一，是比照韓國的承諾，在 10 年內將國防預算提高到 GDP 的 3.5%；另有消息人士指出，設定在 3% 左右的較低目標同樣可能。

日本防衛省對此持保留態度。防衛省發言人 15 日在記者會上否認日方曾向美方表達將支出大幅提高至 GDP 3.5% 的意向，並強調日本的防衛力整備是基於「國土必須由自己守護」的根本原則、在獨立判斷的基礎上推動，並非從預先設定的支出數字出發，重點在於防衛力的實質內容。防衛大臣小泉進次郎也表示，支出規模應由軍事需求決定，而非先訂目標。

不過彭博社分析，考量高市首相積極推動強化防衛、川普政府又持續要求盟友增加國防支出，這個方向並非空穴來風。高市在今年 3 月結束的會計年度中，已把國防支出提前兩年拉到接近 GDP 2% 的水準。

變化的幅度相當明顯。2022 年之前，GDP 1% 一直被視為日本國防預算的非正式上限；今年的水準約在 1.9%，若真的走到 3.5%，等於在十年內把規模再翻一倍。

政治面的推力也在累積。高市所屬的執政黨自民黨今年 6 月在內部文件中提到，3.5% 已成為國防支出的全球基準，但並未說明財源如何處理。美方的施壓則更直接，美國國防部政策次長柯比（Elbridge Colby）上個月談到日本的國防支出時表示，非常期待日本能積極行動。

國際戰略研究所（IISS）日本研究主任沃德（Robert Ward）認為，日本的政策制定者與官僚已為大幅增加國防預算鋪好了路，走向 3.5% 只是時間問題，「不論是花 5 年還是 10 年，考量美日同盟的重要性，我認為沒有其他替代方案。」

真正的難題在財政。10 年期日本公債殖利率本月稍早突破 3%，創下 1996 年以來新高，背後同時反映通膨壓力、財政擴張預期，以及市場認為日本銀行可能加快升息步調。市場普遍預期日銀將在 18 日調升政策利率 0.25 個百分點，若成真，日本政府的借貸成本將進一步墊高。

匯率是另一重壓力。以 15 日為基準，日圓匯率貶至 1 美元兌 155.24 日圓附近。日圓走弱不僅推高以外幣計價的成本，也直接削弱採購海外武器的購買力，等於預算還沒編出來，能買到的裝備就先縮水。

財務大臣片山皋月同日表示，將全面檢視支出與收入兩端，在密切關注稅收的同時，決定一個能讓債務對 GDP 比率穩步下降的財政支出水準，其中當然包含國防支出。

岩井Cosmo證券分析師愛川大介指出，債市的反應已經反映出財政疑慮，投資人很難對這類消息抱持正面看法，「關於日本目前是否有能力突破既有限制、實質擴張防衛力，同樣存在疑問。」

日本新的五年期防衛計畫預計將在 2026 年底出爐，屆時支出目標是否正式入列，將是觀察重點。